למה השווקים יורדים בעקבות הדיווחים על עלייה באינפלציה?

בשלושת ימי המסחר האחרונים ניתן היה להבחין בירידות חדות בשווקים. כבר הרבה זמן שלא זכינו לראות ירידות רצופות של 1-2% יום אחר יום במדדים המובילים בוול סטריט... מדובר בתגובה אלימה לכל דבר, שאינה אופיינית לראלי שחווינו בשנה האחרונה במהלך מגפת הקורונה. אם לומר את האמת, הראלי כלפי מעלה שהורגלנו אליו בשווקים היה מנוגד לכל הגיון כלכלי ולמעשה היינו עדים להתאוששות המהירה ביותר בהיסטוריית השווקים, וזאת למרות שהמגפה לא נגמרה ולמרות שהמשק לא התאושש עם כמות המובטלים הרבה והעסקים הזוחלים בצעדי צב לצאת אט אט מהמשבר. לפעמים נשאלת השאלה האם נקלענו למצב בועתי שאינו משקף את המציאות הקיימת במשק. הרי קצת מוזר שהבורסה התאוששה כל כך מהר עד כדי שבירת שיאים חדשים שביטלו את הירידות עם פרוץ המגפה. מסתבר שלבורסה חוקים משלה, ואין לדעת מתי באמת היא הגזימה ושאולי היא קרובה לתיקון מצדיק. חלק מהעניין של הבורסה הוא הציפייה העתידית של המשקיעים, כלומר שהמחירים כבר מתומכרים מראש וזה מגולם בעליות הלא אופיניות. וזה יכול לקרות גם הפוך: הסיבה לירידות האחרונות היא בגלל הדיווחים על האינפלציה שמרימה ראש. השבוע האמריקאיים התבשרו על התייקרות משק של 1% ביחס לחודש קודם, וסיכום שנתי של 4%! המשמעות היא עלייה במחירי הסחורות, הקניות, המוצרים... ופה דווקא יש הגיון כלכלי משום שבעלי העסקים רוצים להחזיר את ההפסדים שלהם עם כל הסגרים שהיו, וזה בנוסף לכל מיני עיכובים של היבוא והיצור העולמי... אבל איך זה קשור לשוק ההון? אחד הכלים של הבנקים המרכזיים להילחם בהתייקרות הזו הוא על ידי העלאת הריבית. עליו לשמור על איזון בין האינפלציה לריבית בשביל לשמור על יציבות המטבע. ברגע שיש יוקר מחיה, ניתן לקנות עם אותו כסף פחות מוצרים, ובעצם ערך המטבע יורד. אנשים יוציאו יותר את כספם מהחשבונות ואף יחפשו אלטרנטיבות השקעה אחרות שישמרו על ערכם - מהלך כזה בסופו של דבר עלול לגרום לקריסת המערכת הבנקאית. הדרך למנוע זאת ולשמור על היציבות היא ע"י העלאת הריבית ויצירת אפשרויות השקעה ללא סיכון דרך הבנקים (מה שאין לנו כיום בעידן של ריבית אפסית). אז כמו שאמרנו, המשקיעים מזהים את סכנת האינפלציה, והדבר מתורגם למימוש וירידות בשווקים. יתכן שמדובר בעניין זמני שאחריו נחזור שוב להמשך הראלי, או שזו רק ההתחלה של חזרת הנורמליזציה הטבעית שיש בכל משק בריא שהספקנו לשכוח.

פוסט קודם:
מטח על המט"ח

מוזמנים לעקוב אחרינו:
דף הפייסבוק
עמוד היוטיוב
האתר שלנו

נתראה בערך הבא!
מחיר ערך מניה | stock value price