עם הפנים קדימה לשנת 2025
מדובר בהמשך הישיר של שנת 2023 עם תשואות פנומנאליות:
מספיק מבט קל למדד s&p500 המפורסם בשביל לראות גידול של 24% (בדומה לשנה קודמת), רחוקים רק 3% מהשיא של חציית 6000 הנקודות. לצורך השוואה, בשפל משבר הקורונה היינו ב-2300 נקודות ומאז המדד טיפס בכ-155% בכמעט 5 שנים (ממוצע 20% לשנה), כך שאנחנו גבוהים בעננים.
מטפסי הרים מנוסים יודעים כשככל שממשיכים לעלות ולטפס, יש נטייה לאוויר להיות יותר ויותר דליל. המחסור בחצמן בגבהים הללו יכול להוות סכנת חיים ולפעמים נדרשת התערבות חיצונית של בלון אוויר למצב חירום.
האם האנלוגיה הזו מתאימה גם לבורסה של ימינו? האם זה נורמלי עליות של 20%+ שנה אחר שנה כאשר הממוצע ההיסטורי הוא באיזור 7-10%? יתכן והשוק עובר קצת הנשמה מלאכותית כבר בימים אלו?...
הרבה מומחים טוענים שהשיא עוד לפנינו. לעומתם יש הטוענים שבשנים הבאות נזכה לראות גידול צנוע יותר של רק 5%. כלומר, זה תלוי את מי שואלים. קשה לשפוט לפי הצד הסובייקטיבי, אבל בהסתכלות על הנתונים האובייקטיבים התמונה די ברורה:
מבחינת מכפיל רווח, כלומר גובה המדד ביחס לרווחי החברות המרכיבות אותו, אנו נמצאים בטריטורטיה גבוהה של 30 לעומת ממוצע היסטורי 16. אם רוצים לחדד עם מכפיל רווח שילר שגם מתחשב באינפלציה, אנחנו כבר במכפיל 38 לעומת ממוצע 17. הפעם האחרונה שהמכפיל היה כל כך גבוה הייתה בשנת 2000, רגע לפני שהשוק קרס 50% במשבר הדוט קום.
מבחינת צפי התשואות של המדד, כלומר היחס ההפוך של מכפיל הרווח, אנו בשפל של 3% לעומת ממוצע 7%.
אם בוחנים את אינדיקטור באפט המודד את שווי השוק ביחס לתוצר מקומי גולמי, אנחנו בשיא של מעל 200% המאותת על כניסה לבועה.
ויש עוד אינדקטורים כמו כמות הכסף המודפס ביחס להיסטוריה, או סתם הסתכלות על הרכב התיק של באפט שבוחר לאגור לאחרונה יותר מזומנים מאשר השקעות.
כל אלו מרמזים על שוק יקר. זה נכון שיכול להיות יקר יותר ואף אחד לא יודע מה יהיה, אבל חשוב לשים לב לעובדה שהשוק בנקודת רתיחה ויש להיות מאוד זהירים לפני שנכנסים להשקעה מסוימת. מה גם שקשה למצוא הזדמנויות.
כבר הרבה זמן שלא חווינו משבר משמעותי. משברים הם חלק טבעי של המחזוריות בכלכלה. המשבר המשמעותי האחרון היה ב-2008. אומנם גם היה את משבר הקורונה ב-2020 אבל הוא עבר חיש מהר כלא היה, משברונצ'יק.
כמעט 100 שנים עברו מאז ה-משבר של 1929 בו השוק קרס 90%, יהיה מעניין לראות את הפאניקה בשווקים במידה ונגיע למשבר בגודל כזה.
בסופו של דבר, שוק ההון הוא שוק של יותר פסיכולוגיה מאשר דברים אמיתיים שמשפיעים על הכלכלה. מספיק ציוץ אחד של טראמפ שיכול להקריס או להקפיץ את השוק. לכן חשוב לגבש אסטרטגיה שתשאיר אותנו שפויים בעולם של מטורללים.
במהלך החודש טראמפ יכנס לכהונה השניה שלו כנשיא ארה"ב. יהיה מעניין לראות את הלחץ שלו על הפד, את ההתערבות שלו במזרח, אולי שוב מלחמת סחר מול סין... חתיכת שנה מחכה לנו. 2025, ברוכה הבאה! ושיהיה לנו בהצלחה.
פוסט קודם:
מחיר מניית מדינת ישראל תשפ"ה
מוזמנים לעקוב אחרינו:
דף הפייסבוק
עמוד היוטיוב
האתר שלנו
נתראה בערך הבא!
מחיר ערך מניה | stock value price
תגובות
הוסף רשומת תגובה