סיכום מחצית 2024

ביום שישי 28.6.24 נסגרה המחצית הראשונה של שנת 2024 וזה בדיוק הזמן לסקור איך עברה השנה, מה היו ביצועי המדדים וננסה לנחש איך תראה המחצית השנייה.
תחילה, נשווה בין תשואות המדדים העיקריים מינואר ועד היום לפי סדר תשואות יורד:
nasdaq index: +20%
s&p500: +15%
s&p 500 equal weight: +4.1%
dow jones: +3.7%
russell 2000: +1.7%
מתוך התשואות הנ"ל עולה כי עיקר העלייה הייתה במניות הטכנולוגיה, לעומת השאר שמדשדשים בין 1% ל-4% בלבד.
אומנם נראה שמדד s&p500 שכולל בתוכו את חמש מאות המניות המובילות באמריקה מציג תשואה חיובית מאוד, אבל חשוב לזכור שהמדד מושפע בעיקר מאותן מניות טכנולוגיה שמצויות במדד ה-nasdaq.
ניתן לראות שכאשר נותנים משקל שווה לכל אותן 500 החברות במדד, מקבלים ירידה דרסטית בתשואה מ-15% ל-4%.
מתוך אותן תשואות ניתן ללמוד שהתמונה החיובית שמצטיירת כאן היא מטעה ואינה נכונה עבור רוב המשק.
נצלול יותר פנימה ונבחן את המניות המרכיבות את המדד המרכזי s&p500:

מהרשימה הנ"ל מסיקים שיש 6 חברות טכנולוגיה מובילות שמהוות כ-30% מהמדד כולו. המשקל של יתר המניות הוא שברי האחוז כך שהשפעתן זניחה.
נכנס יותר עמוק ונראה את הביצועים של המניות המובילות במדד:
מיקרוסופט MSFT צמחה השנה ב-25%,
אפל AAPL ב-20%,
אנבידיה NVDA 166%,
אמזון AMZN 30%,
מטא META 45%,
ואלפאבית-גוגל GOOG GOOGL עם 35%.

כל אותן מניות טכנולוגיה עקפו משמעותית את תשואת המדד. ז"א שאם חשבנו שהמדד מכסה לנו טווח רחב של סקטורים ונותן לנו הגנה מפני חשיפה ממוקדת בסקטור ספציפי, יש פה טעות חמורה. נניח (חלילה) שמהפכת ה-AI תדעך וכל ההייפ יעלם, המדד יושפע מכך משמעותית והנפילה תהיה כואבת.
המצב הזה שרוב משקל המדד נופל על 6 חברות ענק זהו מצב לא בריא ויש לשקול ברצינות לשנות אסטרטגיית השקעה, כמו פיזור במדדים אחרים או בחירה ממוקדת במניות מסקטורים מגוונים.

מה צפוי בהמשך השנה:
הבטיחו לנו שהריבית תרד ויהיו 4-5 הורדות ריבית במהלך השנה. נראה שהתסריט הזה כבר לא יקרה. הריבית הגבוהה כאן בשביל להישאר. יתכן וכן תהיה הורדת ריבית 1 או 2, אבל הפד מאוד זהיר בכך ובכל אופן אם תהיה הורדה אז היא תהיה קלה בשיעור 0.25% כל פעם.
המשמעות של הורדת ריבית היא כמובן תמריץ ללקיחת הלוואות זולות, זריקת עידוד לכלכלה ואיתה גם הבורסה צפויה לעלות.
מבחינת אינפלציה, נראה שהיא מתמתנת, מגיעה ליעד של הבנק המרכזי ללא התפרצות נוספת וחריגה מהגבולות. אז שוב יש פה מוטיבציה של הורדת ריבית וכלכלה בריאה ומשגשגת. הפד צריך להיות שקול כי הורדת הריבית עלולה לעורר שוב את האינפלציה ויש לשמור על הגבול הדק הזה ולהישאר בשליטה.
האם לשבת על הגדר?
לא. אי אפשר לחזות את העתיד, אולי יגיע מיתון, אולי השוק יברח לנו מעלה. יש להמשיך לפעול, כל אחד לפי האסטרטגיית השקעה שלו. אומנם השוק נראה קצת יקר, אומנם יש דחיפה מצד סקטור הטכנולוגיה, אבל אי אפשר לדעת מה יהיה. מה שכן, קצת יותר קשה כרגע למצוא הזדמנויות. יתכן ויש לפעול לפי העצה של צ'ארלי מאנגר ז"ל ששינה את גישת ההשקעה של וורן באפט מלמצוא חברות סבירות במחיר טוב, ללמצוא חברות טובות במחיר סביר.
שתהיה המשך שנת השקעות מוצלחת לכולנו.

פוסט קודם:
דירוג אשראי ישראל ירד

מוזמנים לעקוב אחרינו:
דף הפייסבוק
עמוד היוטיוב
האתר שלנו

נתראה בערך הבא!
מחיר ערך מניה | stock value price